拼多多开门黑，股价大跳水，利润腰斩！

资讯版

拼多多最新一季财报一出，市场直接炸了锅。去年净赚一千多亿的拼多多，这次真的开了个“门黑”——股价盘前一度大跳水超过20%，收盘跌了13.64%，差点就破百美元了。网友都调侃：连股价都被砍了一刀！
! V: M. f5 d; h
8 f2 i5 o9 B6 I1 ?" o7 G8 @" I2 R1 Y其实，大家早有心理准备，知道拼多多这一季的业绩不会太好。毕竟，海外的TEMU业务这阵子受到了关税的影响，国内这边也打价格战、搞千亿补贴，再加上国补没怎么沾上光，反倒是竞争对手拿到了… 但谁能想到，利润竟然会腰斩呢？
5 n- A4 T, z" e) n
0 N5 q3 @) j7 F6 E来看数据：
: ?1 x6 d* t: `2 E6 T* s# y+ A
" \+ Q  ?8 g, \7 i, u+ Y营收957亿，同比增长10%，还算增长；
; L6 x, X, f+ V  ], \2 q
净利润147亿，同比暴跌47%，直接腰斩！

这是自2021年拼多多开始盈利以来，头一次出现利润下滑。那到底是怎么回事？

拼多多主要靠两块挣钱：一是商家打广告、买流量的在线营销服务收入；二是从商家交易里抽佣金的交易服务收入。不过，一季度这两块收入增速都放缓了，广告收入涨了15%，而佣金收入只涨了6%，而且佣金收入还首次出现环比下滑。之前拼多多的交易额（GMV）增长很猛，佣金赚得飞起，哪想到现在突然掉头？
1 c( C  \" O) s, W' Q$ S
  _* F. D# V  U1 `) E+ p. y为什么会这样？可能有几个原因：

TEMU从全托管变成半托管，加上关税影响，海外收入下滑了；
/ a& j9 ~- m7 D* f& D; k5 _0 e4 e
拼多多下调了佣金费率，想给商家松口气；

平台整体GMV没以前那么好看了。

* i4 H2 @% @. [- ~8 I  r. A. D不过，拼多多一直没公布TEMU的详细数据，所以具体哪一块影响更大还不好说。

, G6 y( l: |$ c1 x7 X7 |" \* [净利润腰斩的主要原因，其实有两点：
一是毛利率下降，二是销售费用暴涨了100亿，直接到了328亿，平均每天烧掉3.64亿。原因嘛，还是那几个老问题：海外业务受挫、国内竞争加剧、补贴没拿到位。
9 \% S4 U& O3 H& G1 `
所以，虽然拼多多去年赚得盆满钵满，但现在这一季，盈利下滑了，接下来能不能顶住淘天和京东的夹击，大家心里都打鼓。不过话说回来，拼多多其实也已经赚得挺多了。营收只有阿里的四成、京东的三分之一，但净利润却是京东的2.5倍，几乎和阿里持平。毛利率接近60%，净利率接近30%，这种赚钱能力，除了茅台还能有谁？
! E/ P" P9 {  r1 u0 O
. K, y5 ]$ p3 ~6 m+ f4 A说不定这次利润掉下来，正说明拼多多开始意识到，不能光顾自己赚钱，也得照顾商家，不能一味地割韭菜。如果降点佣金、加点补贴，扶持商家、反哺生态，长远来看，对大家都好。
; }2 T1 O$ h  I4 I3 R
$ ~( x' \2 g9 c3 |$ m拼多多，确实已经赚得够多了。

a东序

拼多多这波利润腰斩是提醒自己别光顾赚钱了，该多照顾商家了，别光想着收割。