星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。

这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。

更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。
( q7 o+ c! S+ j- Y7 u1 _* l: E
甩掉足球包袱后，公司终于不亏了

星辉娱乐的故事其实挺有意思。
  C. L0 l* ]) N5 R  ?% G6 w6 ~' V3 u
公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

# \! d. v3 n' s9 r9 u+ o结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

6 ~& X' X% ~4 D  v西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。
3 s* f) ]- C; Y
; a  _5 L. @" E9 g' o到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：
, x" l9 {2 i  l2 L
三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%
# q; q% {5 u$ `; Y$ ]
三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%
, l  e: x% @  x0 p
前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%

9 b2 M- j+ E( j/ H可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
6 p% E3 Z5 m9 h1 l% d9 G! y
不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。
8 @* M5 r3 s2 ?
& [: T% R3 \, l$ J$ v最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。

6 y& N3 K1 p# p. W( o2024 年游戏板块：

. n$ Q; f' T0 S2 \' b$ E& {营收 4.72 亿

同比跌 4.5%

) T; Q6 |0 _/ C9 g净亏损 1.65 亿

2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
. U. k- I( Q/ i  t. q原因很简单：游戏推广太烧钱了。

; p& z# S8 f, P3 t, V' h7 E4 R他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。
7 {9 {' d& G4 b% d
而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
$ }/ K- z5 V( v9 A6 p5 r" ]
iOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外

" l3 Q  E5 N4 c6 NTapTap 评分跌到 5.5
! H  @5 X: Q: {
/ j/ o; n7 @* q玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差

$ ^2 o' J* C) G8 L6 U更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。
: f6 w3 S% H/ f6 u  f: _9 m- R' ~
星辉这款游戏想突围，难度很大。

- s4 Y% z2 D+ K( H+ Z+ ^/ q3 B玩具板块算是最稳定的业务

相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。

2025 年上半年：
% [* ^9 ^4 e. D9 H1 J
0 s# n. ~, g$ D" E* j' W# {3 M/ Z玩具收入 2.01 亿

同比增长 8.46%
1 u% t) u6 \. c
$ \3 I6 r  f: n# p占公司收入 17% 多

8 `* i  K& |( A/ X0 J净利润 3300 万
+ P9 Y& M) n4 {: r# `5 g
1 _# @$ i4 z% q' T) N最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。
' F4 q3 o/ |8 Y$ m. L
! o/ M8 D% S; U6 S

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。