算力、AI、虚拟币：这条看不见的资本暗线，正在把所有人绑在一起

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最近，国产算力圈是真的热闹。

号称“中国版英伟达”的摩尔线程，12月5日刚在科创板上市，市值就一路往上冲。中间虽然也有点回调，但整体热度一点没降。到12月12日收盘，市值已经干到了 3830亿，股价比发行价翻了 6倍，一波直接造富。
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% h4 f! |7 |( s但有意思的地方不在这。
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/ U. W4 [' C! y1 s9 C& j! l当 AI、算力重新站上风口，那些年若即若离的“虚拟货币往事”，又一次被拎到了台前。

; Y) ^/ G! c6 g/ h; }你往国外看，从马斯克、奥特曼，到黄仁勋，这些站在科技浪尖的人，几乎都和虚拟币绕不开。现在再回头看，国内这波算力热，似乎也带着点熟悉的味道。

+ K3 h* M$ D# z( P8 `" g摩尔线程这边，就被人扒出了点“边缘关联”。
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" O; C; |0 I" w有媒体爆料，摩尔线程联合创始人之一、线上课程“摩尔学院”的负责人李丰，曾因为炒币和别人闹过财产纠纷。简单说，就是借了比特币搞区块链投资，结果亏了，钱也一直没还清。因为虚拟资产本身的特殊性，这事到现在也很难追。

( k; w) p3 L" X. H) X当然，李丰并不在摩尔线程招股书列出的核心管理层里，但你去官网看，又能看到他不久前刚上线的访谈内容。

1 c2 k* ?- n% H1 K6 Q' m+ |  j这种“在不在名单里、但又始终若隐若现”的状态，说白了就像一个隐喻——
; F; d% `; Y  Y2 o/ B0 m6 T" P算力、AI 和虚拟币之间，始终有一条看不见的资本暗线。

) C. q5 ~6 z8 L8 I0 B1、科技大佬，几乎都和币圈纠缠过
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如果你把科技圈的大佬翻一遍，会发现一个挺有意思的共性：
真正站在技术前沿的人，很少完全排斥虚拟币。

) R" e; [6 W4 l3 i- G0 I3 b马斯克、奥特曼，就是最典型的两个。
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) W% U7 j4 u0 {: f0 B. k+ Q0 v马斯克早期其实是调侃虚拟币的，甚至有点看不起。但2019年以后，他的态度明显变了。
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* }- E" P  A  {  I转折点很戏剧化——那年愚人节，网友把他封成了“狗狗币CEO”。而真正的狗狗币创始人，早就因为市场投机太严重退出了。

2 b2 f5 _5 g/ ?结果大家也看到了：
马斯克直接成了狗狗币的“事实喊单官”。
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6 j/ j& b2 z9 t: w, o* y9 P2 ]一条推文，就能让币价上下翻飞；
( a" H. V! ?: @( V夸一句狗狗币，币就涨；
踩一句比特币，市场就跟着震。

; S% X; I& X4 J; ]3 T最经典的是 2021 年，他在综艺节目里一句“狗狗币是骗局吗？是的”，当场把币价砸了 30%。

但你以为他只是玩玩？
转头一看，特斯拉账上还压着一堆比特币。
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' V$ K% j( j3 m4 {2021年2月，特斯拉高调买了 15亿美元比特币；
三个月后，又以“挖矿不环保”为理由暂停比特币支付，把市场砸了一波；
可到现在，特斯拉账上依然躺着 1.15万枚比特币，价值超过 10亿美元。
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# K$ o5 M) Y3 Y1 {1 r" g2 f说白了，马斯克的玩法就是：
嘴上搅动市场，手里长期押注。
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# _/ F, n1 q6 K: K& D奥特曼走的是另一条路。

. I& U3 e$ ]+ a7 _) G他更像是把虚拟币当成一场社会实验。
4 y; ]2 V: u2 G7 n2023年，他参与的 WorldCoin 上线，核心逻辑不是炒币，而是“用加密货币区分人类和AI”。
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给你发币，但前提是——
扫虹膜，确保你是唯一的“真人”。
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- ~9 }" k$ Y2 R( v) K0 h听起来很科幻，也很争议，但这恰恰是奥特曼一贯的风格。

+ B1 Q  K) G, k' O+ Z1 t+ r- l6 ?2 e至于黄仁勋，就显得务实多了。

英伟达不碰挖矿，但它永远是“卖铲子”的那个人。
两轮挖矿潮期间，英伟达甚至专门做了矿卡，直接把显示接口砍掉。

官方一直强调：
5 |( Z. Q7 z) W“挖矿只是GPU的一种需求。”

但市场从来不完全信。
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甚至在 2025 年 10 月，英伟达技术大会期间，还出现了 AI 生成的“黄仁勋”直播，公然宣传加密货币骗局，在线人数比真直播还多。

讽刺不讽刺？
* L" e. V, B2 N! O. ~) T算力需要币圈，币圈更离不开算力。
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2、AI 和虚拟币，本质都在拼算力和电力
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9 U* g$ M) p2 k& N5 G7 ^不管你是搞 AI，还是挖币，本质都在抢两样东西：
. x: r4 ]3 B' d2 Z6 E2 H& w算力 + 电力。

$ i# p& n3 g8 E. \7 G4 Z6 Z5 x这也是为什么这两个看似不相干的领域，底层逻辑高度相似。
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很多币圈矿企，干脆直接转型做算力服务。

7 b& n* f  G$ w- G  a9 g$ v- c3 {  c像 CoreWeave、TeraWulf、IREN，这些原本靠挖矿起家的公司，现在摇身一变，成了 AI 算力提供商。
& a+ n, \# O, {2 E: ]$ P  w原因很简单：

算力服务更赚钱
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资本市场给的估值也更高
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比特币增长不再像早年那么疯狂
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更现实的是 电力审批。
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9 G& g( D, ?; ^) C; `3 G4 {  j在美国，新建一个 AI 数据中心，电力审批可能要 2~4年；
但很多矿企早就锁定了并网许可和长期低价电力合同。
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摩根士丹利 2025 年 11 月的报告直接说得很明白：
; c; A  \7 ?, {* G# Z矿企是 AI 公司部署算力时，执行风险最低的选择。

+ d- C* [+ S' i7 V4 q业内还有句老话：
“比特的背后是瓦特。”

( \$ B( S, }9 A国际能源署预测，到 2026 年，全球算力用电量就会超过日本全国一年用电；
; ~9 n  Q; q' ~7 {, Z- i之后每隔几年，就再增加一个“日本”。

中国这边逻辑不太一样。

挖矿一直被严格限制，算力建设更多是围绕 实体经济和合规应用。
官方强调的是“有效益的算力”，而不是无脑堆规模。

0 @/ Y' e4 Y# f# Z# m; a0 d8 g3、算力狂飙之后，问题才刚开始

, N+ a& ^, {' D# ?1 P; h* r  l现在回头看，不管中外，算力都是真正的香饽饽。
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英伟达市值一度冲破 5万亿美元，就是最直观的证明。
- E1 r$ |: _; p; c7 ?5 Z6 R4 b! T国内这边，摩尔线程、沐曦、寒武纪，一个比一个热。

但问题是——
9 |2 S( t0 j: C- j算力行业更新太快，竞争极其残酷。
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! r3 T4 e1 ^8 o0 p技术一代接一代，差距一旦被拉开，就会出现明显的马太效应。
1 [  Z* N+ t" r- |今天的明星公司，未必就是明天的赢家。

5 k2 a: B$ i) b7 M. N8 @更关键的是，算力繁荣背后，还叠加着国际博弈和政策变量。

5 h) h  g* ^. K( t比如 12 月 8 日，特朗普政府突然宣布，放开 H200 芯片对华出口管制。
这个口子一旦真的放大，整个国产算力叙事，都会被重新定价。

* X5 O4 ^# u0 j5 X+ e所以现在这波狂欢，更像是在多重预期里被推到高点的结果。

+ w  Z8 s# r# Y  G3 C7 D算力这条路，才刚走到中段。

a东序

这篇看下来一个感觉：算力和币圈根本就没断过，只是换了个说法继续玩。以前叫挖矿，现在叫AI算力，本质还是谁拿得到电、谁堆得起机器，故事变了，底层逻辑一点没变

黑雨衣大盗

但还是有不少人不用虚拟币，他们都不碰，只是日常的吃喝玩乐的